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客户案例

2019年---2023年新材料行业市场分析调查报告

发布时间: [2019-04-09]

1. 新材料支撑技术革命,高端应用多被海外垄断

材料是人类一切社会生活和经济发展的基础性要素,作为关键资源投入,一次次推动着技术革命的进步。新材料是指传统的材料改良后性能显著提高或者产生新功能的一些材料,或者是具有特殊功能或优异性能的新发现的材料,是工业产品质量升级转换的保障、产业技术创新的前提,是支撑国民经济发展的基础产业。

世界各国竞相将发展新材料产业列为国际战略竞争的重要组成部分。例如美国的《先进制造业国家战略计划》、欧盟《“地平线2020”计划》、英国的《英国工业 2050》、 德国《工业 4.0》、俄罗斯的《2030年前材料与技术发展战略》、韩国的《2025年构想》规划等。我国《新材料产业发展指南》明确了先进基础材料、关键战略材料和前沿新材料三大未来发展方向。

根据美国《化学与工程新闻》杂志揭晓的 2017 年“全球化工50 强”(按销售额), 根据市值(2018 年 3 月 11 日)统计,传统石化油气和基础化工类企业市值合计占比约 42%,精细化工和新材料型多元化工企业市值占比已超过 50%。而国内 A 股收入前 50的化工企业(根据启慧一级分类),传统石化和基础化工类企业市值合计占比约 88%,精细化工和新材料企业市值占比仅约 12%。

从化工新材料企业市值占比可以看出,在全球新材料产业中,发达国家占据明显的领先地位,尤其是在电子材料、特种工程塑料、高性能纤维、航空航天材料等高端工业应用领域龙头企业主要集中于美国、欧洲及日韩。例如半导体硅材料领域,日本信越、SUMCO、德国 Siltronic等企业占据60%以上份额;半绝缘砷化镓领域,日本日立电工、住友电工、三菱化学和德国 FCM占据90%以上份额;高端有机氟领域,美国杜邦、3M、日本 Daikin、德国 Hoechst、美国 Ausimont、英国 ICI等拥有全球90%份额;小丝束碳纤维主要被日本东丽、东邦、三菱、美国 Hexel垄断,大丝束碳纤维主要被美国卓尔泰克、德国SGL 等垄断;OLED 发光材料主要被美国 UDC、DOW、日本出光兴产、韩国三星、德国默克等垄断; 液晶混晶材料主要被德国默克、日本 DIC、Chisso占据;高强高韧铝合金材料主要被美铝、德铝、法铝等主导;世界航空级钛材主要由美国Timet、RMI 和 AllegenTeledyne三大钛生产企业供应。而我国企业在稀土功能材料、玻纤材料等相对低端工业应用领域占有较大市场份额。

2. 政策、研发、需求及资本“四重”利好推动国内 新材料产业快速发展

2.1“官产学”联动推动产业发展,国内政策体系逐渐成熟

以半导体产业为例,上世纪七十年代,日本通过“官产学”通力合作,使得半导体产 业第一次从美国转移至日本,日本由此成为世界半导体中心。日本通商产业省从所属电子 技术综合研究所牵头组织日本最大的五家计算机企业富士通、NEC、日立、东芝和三菱电 机组成了 “超大规模集成电路技术研究组合”(VLSI)。在项目推进过程中,共同研究所 将诸多项目交给上游企业,相关成员企业向设备和材料生产企业积极反馈并提出改进建议, 共同改进方案,高效的促进了设备和材料的研发进程。在1976-1980 年VLSI 组合项目开展的四年间,为组合提供设备和材料的企业多达50 多家,并且主要都是中小企业。在此过 程中,日本不仅发展起了自己的IC 生产基地,并且迅速扶持培育了一批上游核心设备、材 料企业,形成了独立自主、相互衔接的包括 “材料—晶圆—设备—制造—封装测试—应 用”等环节的全产业链。即使在随后的八十年代末至九十年代初,半导体产业又经由日本 转移至韩国和中国台湾地区,但日本在半导体材料领域仍然占据优势。重要材料方面,日 本均占有50% 甚至更多的份额,是全球最大的半导体材料出口国,特别是在硅晶圆领域 占有绝对优势。

日本这种以政府为主体的“官产学”合作的VLSI 项目对其半导体产业升级起到了重大 推动作用,韩国、中国台湾发展异曲同工。1980年代后期韩国模仿日本的研究组合成立了 以电子通信研究所(ETRI)为牵头单位,由三星电子、LG 半导体、现代电子等大财阀集团以 及首尔大学、科学技术院以及多家政府机关等组成的共同研究开发组织, 主要从事DRAM 及其制造设备和生产材料的研发,并在1993 年组建了以上述产学研机构为主体的研发联盟 “下一代半导体研究开发事业团 ”。而中国台湾也在七十年代中期在工研院内部设立电子 工业研究所,并由电子所通过研发成果及培养人才的转移衍生出一批具有竞争力的民营企 业。例如电子所在1980 年将整厂技术转移至联华电子公司,开启晶圆制造的序幕,1987 年在技术转移后成立专业晶圆代工的台积电,强化了晶圆制造的实力;1988 年由工研院衍 生的台湾光罩公司、立卫公司(IC 测试);1993 年成立的台湾应用材料公司(IC 设备),1994 年成立的中德电子材料公司(晶圆材料)等。

当前我国半导体产业发展政策已有明显改善。我国在半导体技术的研究起步并不晚于 日韩,但是由于最初政策定位问题,主要以中科院为主通过国家计划推动发展,单一的工 程项目对产业生态的发展十分有限。而80 年代初期,国家缩减对电子工业的直接投入,电 子企业为了在短期获得效益,大量工厂出国购买技术、生产线,自主研发的电子工业思路 逐渐被购买引进所替代,国家缺乏统一规划导致国内半导体产业出现了大规模的低水平重 复投资,造成了越引进越落后的局面。2001 年中国加入WTO,半导体产业才以真正的产 业思路开始发展,国家陆续出台促进IC 产业发展的优惠政策和措施,政策引导产业发展。2014 年10 月,国家集成电路产业投资基金正式设立(大基金一期),总投资额1387 亿 元,累计有效投资项目达到70 个左右,覆盖了集成电路设计、制造、封装测试、装备、材 料、生态建设等各环节,实现了在产业链上的完整布局。

借鉴集成电路产业发展经验,国家新材料领导小组成立,统筹规划有利加速发展。近 年来,我国密集出台相关政策引导支持新材料产业发展,并于2016 年底成立国家新材料产 业发展领导小组,由国务院副总经理马凯时任组长,主要职责在于审议推动新材料产业发展的总体部署、重要规划,统筹研究重大政策、重大工程和重要工作安排,协调解决重点 难点问题,指导督促各地区、各部门扎实开展工作。领导小组在2018 年8 月召开的第四 次会议上指出,我国新材料产业仍面临基础研究和应用研究不足、技术创新跟随多引领少、 “大中小”企业融通不够等问题,还要进一步提高政治站位,深化对发展新材料紧迫性的 认识;要尽快启动“重点新材料研发及应用”重大项目,抓紧出台有关支持政策,聚焦重 点、加强沟通、密切协作,下决心把新材料产业搞上去。因此在“官产学”联动的发展体 系中,权威官方小组的成立将为我国新材料产业的发展起到统筹规划,协调发展,加速推 进的重要作用。

2.2 发达国家新材料研发强度难有提升,国内正处快速上升期

研发是新材料企业长盛不衰的根源,新材料研发周期长、回报慢,因此自主研发的企 业必须具备足够的抗风险能力。例如美国康宁公司在1960 年代成功开发了“Chemcor玻 璃”,当时并没有合适的市场而导致项目中止,直至21 世纪初期康宁玻璃开始在手机上被 使用,随后伴随着苹果手机的爆发,康宁“大猩猩玻璃”得以家喻户晓。东丽从1961 年开 始研究碳纤维,在碳纤维事业持续亏损的状态下投入了超过1400 亿日元的经费,直到1975 年公司碳纤维才开始应用于波音737 次承力件,2014 年获得波音1 万亿日元的碳纤维订 单。

海外成熟化工企业研发强度呈现下滑趋势。从全球营收规模化工前50 的企业看,并不 存在单一的新材料企业,这些企业均具有多元化的业务结构,并且多数企业最初都是通过 石化或基础化工形成规模优势及稳定的盈利,从而有能力在新材料领域投入持续的研发, 并且其新材料产品多是基于石化产品的延伸。而石化化工产品在二十世纪七八时代开始便 趋于成熟,例如杜邦1961 年产出聚酰亚胺薄膜Kapton,1972 年实现了芳纶Kevlar 纤维 的商品化,东丽1973 年便开始用碳纤维制造高尔夫球杆。因此近四十年来,化学工业基本 不再产生基本的新学识,新物质、新品种的创造越来越难。自90 年代以来,以化工业务为 主的企业研发强度难有提升,而BASF、3M、陶氏、杜邦为代表的化工巨头企业近年虽然 依然保持了巨额的研发投入(其中BASF 排名第一,2018 年约24 亿美元),但研发投入 占营收的比重呈现下滑趋势。相比之下,医药类企业新的科学学科不断涌现,为产品化和 快速增长提供了机会,企业仍然需要持续加强研发以开发新产品,从而保证其竞争力,因 此医药业务为主的拜尔近年来研发强度仍在持续提高。


研发强度难有提升的情况同样反应在国家层面。美国、日本等发达国家早期通过高强 度的研发快速实现了高度成熟的工业化,日本1980 年代研发强度已经超过2%,相关配套 产业十分成熟,因此进一步的实体创新越发困难,近20 年来美国、日本的研发强度增长趋 势十分缓慢,美国基本维持在2.6%-2.8%,日本维持在3.0%-3.5%。

我国产业所处生命周期落后于海外,研发强度具备持续提升空间。对于国内而言,新 中国成立后,我国经历了将近40 年的计划经济时代,政府集中企业所有权和经营权,市场 缺乏有效的竞争,生产主要以满足基本的生活和工业需求为主。而高新技术产业高投入慢回报风险大的特点,国营企业由于机制等问题对新材料研发缺乏动力,而民营企业外部资金支持不足,抗市场风险能力差,发展举步维艰。这也造成了我国汽车、航空、电子信息 等高端工业基础薄弱,下游需求牵引不足。因此国内下游产业和上游材料的成熟度与国外 形成巨大差异。但近年来,国内工业产业得到快速发展,为上游材料开发应用奠定了基础。 此外,由于《瓦森纳协定》的存在,在军品以及军民两用领域,海外对国内施行产品、设备和技术的多重封锁,倒逼国内只能通过自主研发进行突破。因此近二十年来,国内的企 业研发力度不断加强,反应到国家层面,我国研发强度1996 年以来持续提高,2016年为2.1%,但也仅达到日本1980 年代的水平,距离美国、日本目前的研发强度仍然具备持续 提升的空间。

2.3 承接产能转移、高端工业逐渐成熟,国内需求确定性增长

导致上述国内外研发强度变化差异的另一个重要原因在于终端市场需求的转移。近二 十年来,我国依靠低廉的人力成本优势,承接了大量的海外产能转移,如典型的电子信息领域,从PCB 到如今的半导体产业,国内市场占全球份额持续提升,已占据全球半壁江山。

以化工行业看,中国市场仍在持续增长阶段。我国化学品资本开支由2007 年1705 万 欧元增加至2017 年8960 万欧元,复合增长率18%,远高于其他地区,资本开支占全球 比重由2007 年23.9%提升至2017 年30.6%,而欧美日等发达国家占比已不足20%。欧洲化工委员会(Cefic)预测我国化学品市场销售规模2030 年将达到全球50%左右。因此以 巴斯夫为代表的多元化化工巨头,在上世纪七八十年代化学工业已难再创新的阶段,将更多的精力转向工艺技术提升从而降低成本以及通过全球化市场扩展从而驱动规模增长。近 十年多来,巴斯夫欧洲地区销售占比由2005年约56%下降至2017 年的43%,北美地区 占比在19-25%波动,而亚太地区占比由15%提高至23%,可见以中国为主的亚太地区强 劲的增长需求。

高端制造能力同步加强,我国新材料产业将呈现确定性的高增长态势。在承接制造业产能转移的同时,我国高端制造能力也在同步加强。航空航天实力不断提升,具备自主知识产权的C919 成功首飞,高铁技术全球领先,新能源汽车爆发式增长。

2.4 新材料企业获科创板重点支持,资本支持科学变现推进高 新技术发展

在政策逐渐完善、研发强度持续提升、下游需求确定的情况下,新兴技术企业更多需 要的是有效直接的资金支持以支持其初期发展。当前主板和创业板对上市企业均有盈利要求,新三板虽然无盈利要求,但是新三板退出难,机构投资意愿低导致其融资困难,并不 能对企业发展带来有效的帮助。例如专注国防军工关键战略材料碳纤维的新三板挂牌企业 恒神股份,由于重大装备项目认证周期长达三到五年,短期产品放量难,难以实现经济效 益,每年研发费用占收入比重高达 30-40%,公司近年来一直处于上亿元的亏损状态。2019年3 月公司公告通过增发引入新的股东,陕西化工集团成为其控股股东,实际控制人变更 为陕西省国资委,公司由民企变为国企,未来希望依托国资力量继续支持碳纤维事业发展。

本次科创板的设立主要服务于符合国家战略,突破关键核心科技,市场认可度高的科 技创新企业,重点支持新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保及生物医 药等高新技术产业和战略性新兴产业,并且在科创板上市条件的5 种情形中,有4 种并未 对盈利能力做出要求。科创板的推出将为科技创新中小企业提供能多的直接融资机会,有 利于增强其抗风险和持续发展能力,并且有望从市场引导的企业家创业到科技推动的科学 家创业,通过鼓励科学变现推进我国高新技术发展。

3. 新材料所处生命周期决定估值方法,国内企业可享受更高估值

海外新材料企业根据所处生命周期,通常采用PS、PE/PEG 等估值方法

目前常见的估值方法包括收益法(DCF、EVA、DDM 等)、乘数估值法(PE、PB、PS、PEG、EV/EBITDA 等)、实物期权估值法和重置成本法,通常市场根据企业商业模 式、所处生命周期选择不同的估值方法。

对于进入衰退期的企业产品无法满足市场需求,销售量和利润持续下降,估值方法选 择中“当下”重于“未来”,重置成本法是很好的选择。

处于成熟期的企业,形成了完整的产品结构并稳定地进入市场销售,销售增长速度缓 慢直至转而下降,分红也较为稳定,收益现值法、乘数估值法中的PE、PB、EV/EBITDA 等最为通用,其中PE 更多的适用于盈利稳定,周期性较弱的企业,PB 则倾向于周期性较 强的重资产企业,而EV/EBITDA 由于剔除了利息、税收、折旧和摊销的影响,适用于折旧、 摊销较多的资本密集型公司;

对于科创板重点支持的高新技术企业,普遍处于导入期及成长期,前期研发或销售费 用等投入较大,业务正处于扩张时期,导致盈利往往滞后于收入的增长,甚至处于亏损的 阶段,此时PS 估值更为合适,而一旦跨越盈亏平衡点,企业盈利进入高增长阶段,则可切 换为PEG 估值。而对于尚处于概念期的企业,发展初期存在较大的不确定性,但不确定性 的背后同样蕴育着更大的机会,引入期权的概念有利于评估早期企业价值。

目录

第一章   2014-2018年新材料行业分析

第一节 2014-2018年世界新材料发展总体状况

一、国际新材料行业结构面临发展变局

二、2014-2018年全球新材料市场持续扩张

三、2014-2018年国际新材料市场发展态势

四、经济全球化下国外新材料开发的策略

第二节 2014-2018年中国新材料行业的发展

一、我国新材料行业发展取得的进步

二、2014-2018年中国新材料行业发展态势

三、中国新材料行业逐步向优势区域集聚

四、我国新材料行业的政策导向分析

第三节 新材料行业的投资机遇

一、我国新材料行业面临的政策机遇

二、产业结构调整为新材料发展提供良机

三、我国新材料行业投资潜力

第四节 新材料行业发展存在的问题

一、中国新材料行业化发展的主要瓶颈

二、我国新材料行业发展中存在的不足

三、制约中国新材料行业发展的因素

四、我国新材料行业发展面临的挑战

第五节 促进我国新材料行业发展的对策

一、加快我国新材料行业发展的对策

二、促进新材料行业健康发展的思路

三、发展壮大中国新材料行业的策略简析

四、区域新材料行业发展壮大的政策建议

 

第二章 2014-2018年中国新材料产业运行环境分析

第一节 2014-2018年中国宏观经济环境分析

一、中国GDP分析

二、消费价格指数分析

三、城乡居民收入分析

四、全社会固定资产投资分析

第二节 2014-2018年中国新材料产业政策环境分析

一、新材料产业政策分析

二、新材料标准分析

第三节 2014-2018年中国新材料产业社会环境分析

一、人口环境分析

二、教育环境分析

三、文化环境分析

四、生态环境分析

 

第三章 2014-2018年中国新材料产业运行走势分析

第一节 2014-2018年中国新材料产业发展概述

一、新材料产业回顾

二、世界新材料市场分析

第二节 2014-2018年中国新材料产业运行态势分析

一、新材料价格分析

二、世界先进水平的新材料

第三节 2014-2018年中国新材料产业发展存在问题分析

 

第四章 2014-2018年中国新材料产业市场运行态势分析

第一节 2014-2018年中国新材料产业市场发展总况

一、新材料市场情况分析

二、新材料需求分析

三、新材料需求特点分析

 

第五章 2014-2018年中国新材料行业主要数据监测分析

第一节 2014-2018年中国新材料行业规模分析

一、企业数量增长分析

二、从业人数增长分析

三、资产规模增长分析

第二节 2018年中国新材料行业结构分析

一、企业数量结构分析

二、销售收入结构分析

第三节 2014-2018年中国新材料行业盈利能力分析

一、主要盈利指标分析

二、主要盈利能力指标分析

 

第六章 2014-2018年中国新材料市场竞争格局分析

第一节 2014-2018年中国新材料竞争现状分析

一、新材料市场竞争力分析

第二节 2014-2018年中国新材料产业集中度分析

一、新材料市场集中度分析

二、新材料区域集中度分析

第三节 2014-2018年中国新材料企业提升竞争力策略分析

 

第七章 新材料优势企业竞争性财务数据分析

第一节 A公司

一、企业概况

二、企业主要经济指标分析

三、企业盈利能力分析

四、企业偿债能力分析

五、企业运营能力分析

六、企业成长能力分析

第二节 B公司

一、企业概况

二、企业主要经济指标分析

三、企业盈利能力分析

四、企业偿债能力分析

五、企业运营能力分析

六、企业成长能力分析

第三节 C公司

一、企业概况

二、企业主要经济指标分析

三、企业盈利能力分析

四、企业偿债能力分析

五、企业运营能力分析

六、企业成长能力分析

第四节 D公司

一、企业概况

二、企业主要经济指标分析

三、企业盈利能力分析

四、企业偿债能力分析

五、企业运营能力分析

六、企业成长能力分析

第五节 E公司

一、企业概况

二、企业主要经济指标分析

三、企业盈利能力分析

四、企业偿债能力分析

五、企业运营能力分析

六、企业成长能力分析

第六节 F公司

一、企业概况

二、企业主要经济指标分析

三、企业盈利能力分析

四、企业偿债能力分析

五、企业运营能力分析

六、企业成长能力分析

第七节 G公司

一、企业概况

二、企业主要经济指标分析

三、企业盈利能力分析

四、企业偿债能力分析

五、企业运营能力分析

六、企业成长能力分析

第八节 H公司

一、企业概况

二、企业主要经济指标分析

三、企业盈利能力分析

四、企业偿债能力分析

五、企业运营能力分析

六、企业成长能力分析

 

第八章 2019-2023年中国新材料产业发趋势预测分析

第一节 2019-2023年中国新材料发展趋势分析

一、新材料产业发展方向分析

二、新材料竞争格局预测分析

三、新材料行业发展预测分析

第二节 2019-2023年中国新材料市场预测分析

一、新材料供给预测分析

二、新材料需求预测分析

第三节 2019-2023年中国新材料市场盈利预测分析

 

第九章 2019-2023年中国新材料行业投资机会与风险分析

第一节 2019-2023年中国新材料行业投资环境分析

第二节 2019-2023年中国新材料行业投资机会分析

一、新材料投资潜力分析

二、新材料投资吸引力分析

第三节 2019-2023年中国新材料行业投资风险分析

一、市场竞争风险分析

二、政策风险分析

三、技术风险分析

第四节 启慧联恒专家建议

 

图表目录

图表:全球新材料行业发展历程分析

图表:2018年我国新材料行业需求结构分析

图表:2014-2018年全球新材料行业市场规模分析

图表:2014-2018年我国新材料行业市场供给分析

图表:2014-2018年我国新材料行业市场需求分析

图表:2014-2018年我国新材料行业总资产周转率分析

图表:2014-2018年我国新材料行业企业数量分析

图表:2014-2018年我国新材料行业从业人数分析

图表:2014-2018年我国新材料行业资产规模分析

图表:2018年我国新材料行业企业数量结构分析

图表:2014-2018年我国新材料行业销售成本分析

图表:2014-2018年我国新材料行业管理费用分析

图表:2014-2018年我国新材料行业利润总额分析

图表:2014-2018年我国新材料行业成本费用利润率分析

图表:2018年我国新材料行业市场需求集中度分析

图表:..........(更多图表请咨询启慧联恒研究组)
新材料行业分析报告,内容严谨、数据翔实,更辅以大量直观的图表帮助本行业企业准确把握行业发展动向、市场前景、正确制定企业竞争战略和投资策略。本报告依据国家统计局、海关总署和国家信息中心等渠道发布的权威数据,以及我中心对本行业的实地调研,结合了行业所处的环境,从理论到实践、从宏观到微观等多个角度进行市场调研分析。

它是业内企业、相关投资公司及政府部门准确把握行业发展趋势,洞悉行业竞争格局,规避经营和投资风险,制定正确竞争和投资战略决策的重要决策依据之一。本报告是全面了解行业以及对本行业进行投资不可或缺的重要工具。

本研究报告数据主要采用国家统计数据,海关总署,问卷调查数据,商务部采集数据等数据库。其中宏观经济数据主要来自国家统计局,部分行业统计数据主要来自国家统计局及市场调研数据,企业数据主要来自于国统计局规模企业统计数据库及证券交易所等,价格数据主要来自于各类市场监测数据库。本研究报告采用的行业分析方法包括波特五力模型分析法、SWOT分析法、PEST分析法,对行业进行全面的内外部环境分析,同时通过资深分析师对目前国家经济形势的走势以及市场发展趋势和当前行业热点分析,预测行业未来的发展方向、新兴热点、市场空间、技术趋势以及未来发展战略等。

本报告的研究与统计成果,为有偿提供给购买报告的客户使用。未获得启慧联恒公司书面授权,任何网站或媒体不得转载或引用,否则启慧联恒公司有权依法追究其法律责任。如需订阅研究报告,请直接联系本网站,以便获得全程优质完善服务


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